Au deuxième trimestre de cette année, avec l'aide de micro-stimulus, l'économie chinoise a légèrement rebondi et le taux de croissance du PIB est passé de 7,4% à 7,5%. En outre, à mesure que les localités augmentaient leurs investissements, l'économie locale a généralement rebondi. Cependant, la politique monétaire et la politique budgétaire travaillent de concert et ses «effets secondaires» restent préoccupants.
Le China Securities Journal a mentionné les trois points suivants dans l'article:
1. Les «quatre trillions de séquelles» seront-elles de nouveau mises en scène? 2. Les ajustements structurels et l'investissement privé sont encore faibles; 3. Risques financiers.
Au premier semestre de cette année, le taux de croissance en glissement annuel de M2 au premier semestre de cette année a atteint 14,7%, dépassant l'objectif de 13% en début d'année. Alors que l'ampleur du financement social a augmenté de manière significative, les activités hors bilan ont recommencé à se développer. En juin, les activités hors bilan représentaient 24,4%, contre 9,6 points de pourcentage le mois précédent.
Cela fait que les gens s'inquiètent de savoir si le scénario précédent de 4 billions de yuans augmentant l'effet de levier des entreprises et des gouvernements locaux se reproduira.
En termes d'ajustement structurel, du point de vue des trois grandes industries, le taux de cotisation de l'industrie secondaire a sensiblement augmenté par rapport au premier trimestre, tandis que le taux de cotisation de l'industrie tertiaire et de l'industrie primaire a baissé. L'investissement et la rentabilité des entreprises privées n'ont guère progressé. La valeur ajoutée industrielle en juin est passée de 8,8% le mois précédent à 9,2%, mais en termes de types d'entreprises, ce sont les entreprises publiques et contrôlées par l'État qui ont le plus rebondi. Le China Securities Journal croit
L'augmentation de la valeur ajoutée industrielle est principalement liée à l'accélération de l'avancement des projets par les entreprises publiques en amont.
Il a également mentionné que, puisque la clé de la stabilisation de l'économie réside dans la stabilité des investissements, le taux de croissance actuel des infrastructures a chuté et il est difficile pour l'investissement immobilier d'échapper au canal descendant à court terme, ce qui signifie que le taux de contribution à l'investissement peut continuent de baisser.
À l'heure actuelle, les conditions de fonctionnement des PME ne se sont pas améliorées de manière significative, l'investissement privé est toujours à un faible niveau et le pouvoir économique endogène est encore faible.
En termes de risques financiers, les rapports indiquent que les risques financiers dans certaines zones ou régions de mon pays sont actuellement plus importants
elle se manifeste principalement par le taux d'endettement excessivement élevé de certaines entreprises, l'augmentation des prêts improductifs dans les secteurs à forte surcapacité, l'augmentation du risque de défaut de remboursement des produits de gestion de patrimoine à haut rendement et les dangers cachés de réseau du secteur financier et sécurité de l'information. Récemment, une autre vague de risques a discrètement frappé le marché obligataire, et de nombreuses entreprises privées se sont tenues au bord de la falaise du défaut obligataire.
Par exemple, les obligations financières à court terme de Huatong Bridge, le 16, Huatong Bridge Group a annoncé que, parce que le président de la société assiste les départements concernés dans l'enquête, le remboursement du principal et des intérêts des obligations de financement à court terme dues sur le Le 23e fait face à l'incertitude. Si le prêt à court terme ne peut pas être remboursé à ce moment-là, il deviendra la première obligation chinoise avec un principal en défaut.
En outre, la banque d'investissement Bank of America Merrill Lynch a publié un rapport indiquant que pendant la période de pointe où les produits de fiducie collective expiraient au cours des deuxième et troisième trimestres de cette année, de nombreux produits de fiducie étaient confrontés à une crise de rachat.
Li Zuojun, directeur adjoint de l'Institut de recherche sur les ressources et les politiques environnementales du Centre de recherche pour le développement du Conseil d'État, a récemment écrit un article selon lequel la stabilisation et le maintien des mesures de croissance ne sont après tout que des politiques de relance, et la durée de leurs effets est limitée.
La politique de relance vigoureuse de 2009 a entraîné un rebond de trois quarts. La politique de relance de mai 2012 n'a provoqué qu'un rebond d'un mois. L'année dernière, il n'a apporté qu'un rebond trimestriel. Cette année, il rebondira dans un ou deux trimestres au plus. Tant qu'aucune mesure supplémentaire ne sera prise, l'économie baissera. C'est une tendance qui a été clairement observée ces dernières années.
Le China Securities Journal a également mentionné qu'il est difficile de donner une impulsion à long terme au développement économique uniquement en s'appuyant sur une monnaie lâche, un crédit lâche et une augmentation des dépenses budgétaires.
Au second semestre, tout en assurant l'intensité des micro-relances, il est nécessaire d'intensifier les réformes de manière globale. Il s'agit notamment d'ajustements structurels des politiques budgétaires, de rationalisation de l'administration et de la décentralisation, de réformes pilotes des entreprises publiques, de la marchandisation des taux d'intérêt et des taux de change et de la réforme des systèmes d'enregistrement des terres et des ménages ruraux.